IWF gibt globale Stagflationswarnung heraus

Der IWF warnt vor einer Senkung des globalen BIP und einer steigenden Inflation, sowie einer „gefährlichen Divergenz“.

In seinem jüngsten Weltwirtschaftsbericht, der am Dienstagmorgen veröffentlicht wurde, sprach der Internationale Währungsfonds seine bisher schärfste Warnung vor einer Stagflation aus und warnte davor, dass die weltweite wirtschaftliche Erholung an Schwung verloren habe und zunehmend gespalten sei, während er gleichzeitig vor steigenden Inflationsrisiken warnte.

Der Fonds warnte davor, dass die Bedrohungen für das Wachstum zugenommen hätten, und verwies auf die Delta-Variante, angespannte Versorgungsketten, eine sich beschleunigende Inflation und steigende Kosten für Lebensmittel und Treibstoff. Infolgedessen senkte der IWF seine globale Wachstumsprognose und geht nun davon aus, dass das weltweite BIP in diesem Jahr um 5,9 Prozent steigen wird, was einem Rückgang von 0,1 Prozent gegenüber der Prognose vom Juli entspricht und eine Erholung gegenüber dem Rückgang von 3,1 Prozent im Jahr 2020 darstellt. Die Prognose für 2022 blieb mit 4,9 Prozent unverändert.

Der IWF gab auch zu bedenken, dass sich hinter dieser bescheidenen Überarbeitung der Schlagzeile „umfangreiche Herabstufungen für einige Länder verbergen“ und fügte hinzu, dass „sich die Aussichten für die Gruppe der einkommensschwachen Entwicklungsländer aufgrund der sich verschlechternden Pandemiedynamik erheblich verschlechtert haben. Die Herabstufung spiegelt auch die schwierigeren kurzfristigen Aussichten für die Gruppe der fortgeschrittenen Volkswirtschaften wider, die zum Teil auf Versorgungsunterbrechungen zurückzuführen sind.

Diese Änderungen werden zum Teil dadurch ausgeglichen, dass die Prognosen für einige Rohstoffexporteure aufgrund steigender Rohstoffpreise nach oben korrigiert wurden. Pandemiebedingte Unterbrechungen in kontaktintensiven Sektoren haben dazu geführt, dass die Erholung auf dem Arbeitsmarkt in den meisten Ländern deutlich hinter der Produktionserholung zurückbleibt.

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Der IWF wies auf diese „gefährliche Divergenz“ der Wirtschaftsaussichten in den einzelnen Ländern hin und erklärte, dies sei nach wie vor „ein großes Problem“. Der IWF senkte zwar seine Wachstumsaussichten, warnte aber auch davor, dass die Weltwirtschaft in eine Phase des Inflationsrisikos eintrete, und forderte die Zentralbanken auf, „sehr, sehr wachsam“ zu sein und frühzeitig Maßnahmen zur Straffung der Geldpolitik zu ergreifen, sollte sich der Preisdruck als anhaltend erweisen.

„Die aufstrebenden und sich entwickelnden Volkswirtschaften, die mit strengeren Finanzierungsbedingungen und einem größeren Risiko der Verankerung von Inflationserwartungen konfrontiert sind, ziehen ihre politische Unterstützung trotz größerer Produktionsausfälle schneller zurück“, warnte der Bericht.

„Insgesamt haben die Risiken für die Wirtschaftsaussichten zugenommen, und die politischen Kompromisse sind komplexer geworden“, so Gita Gopinath, Leiterin der Wirtschaftsforschung des Fonds, in der Einleitung des Berichts. „Die gefährliche Divergenz der Wirtschaftsaussichten in den einzelnen Ländern gibt weiterhin Anlass zu großer Sorge.“

Unter den größten Volkswirtschaften der Welt senkte der IWF seine Prognose für die USA für 2021 um einen vollen Prozentpunkt auf 6 Prozent, hauptsächlich aufgrund von Angebotsengpässen, hob aber seine Schätzung für 2022 von 4,9 auf 5,2 Prozent an.

Der IWF prognostiziert auch für China eine Wachstumsrate von 8 Prozent in diesem Jahr und einen Rückgang auf 5,6 Prozent im nächsten Jahr, beides ein Rückgang um 0,1 Prozentpunkte gegenüber Juli; es ist zu erwarten, dass beide Prognosen deutlich nach unten korrigiert werden, da die Citi davor warnt, dass China nun in eine akute, wenn auch kurze Stagflation eintritt.

Im Gegenzug hob der IWF seine Prognose für den Euroraum für dieses Jahr von 4,6 auf 5 Prozent an und hielt seine Schätzung für 2022 bei 4,3 Prozent. Die Prognosen für Japan, das Vereinigte Königreich, Deutschland und Kanada wurden für dieses Jahr gesenkt, für 2022 jedoch angehoben. Für die Länder mit niedrigem Einkommen wurde ein Wachstum von nur 3 Prozent in diesem Jahr prognostiziert, was einer Verringerung um 0,9 Punkte gegenüber Juli entspricht.

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Dennoch war nicht alles schlecht: Da die Anleger zunehmend über die Gefahr einer Stagflation besorgt sind, sorgte der IWF für etwas Trost, indem er sagte, dass die Inflation in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften bis Mitte 2022 auf 2 Prozent zurückgehen wird, nachdem sie in den letzten Monaten dieses Jahres ihren Höchststand erreicht hatte, d. h. er ging davon aus, dass sie „vorübergehend“ ist. Der IWF geht jedoch davon aus, dass die Verbraucherpreise in den Schwellen- und Entwicklungsländern im nächsten Jahr immer noch um 4,9 Prozent steigen werden, nach 5,5 Prozent in diesem Jahr.

Der IWF rechnete damit, dass das Bruttoinlandsprodukt in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften im Jahr 2022 wieder das Niveau vor der Pandemie erreichen und 2024 sogar um 0,9 Prozent übertreffen wird. Allerdings werden nur zwei Drittel der Länder ihr früheres Beschäftigungsniveau wieder erreichen. Für die Schwellen- und Entwicklungsländer hingegen wird prognostiziert, dass sie 2024 immer noch um 5,5 Prozent unter dem Niveau vor der Pandemie liegen werden.

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